Stiglitz on Lehman Brothers
Sunday, September 21, 2008
See this click to learn how the maestro illustrate ongoing financial fiasco of Lehman Brothers. Here is some knowledge of Stiglitz, if someone doesn't know this guy :P
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傑克的魔豆樹
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重點真的是要回到嚴格的regulation不應該讓明知沒钱環款的另一方超貸，銀行貸款給low document 或是沒有equity的人賺飽了高利息，留下給社會的是不但炒動了房地產，也增加很多公司帳面上的假資產額。澳洲星期一會實施防止naked short selling的投機法，各國政府是應該修該法律同時也要在會計報表上嚴格要求正確的disclosure。但我想不透的是這些大公司的External auditors 辦事能力了。難道沒有給公司先前警告危機嗎?
澳洲就像他說的，房價高但是普遍收入低這樣的經濟就有問題了。很多買不起也租不起的年輕人陸續的回到與父母同住的現象，這便有了我們的新世代 — boomerang generation 回力摽族。
順便一提微觀方面，他沒提到的危機但較為小版本的現象是，目前很多廠商讓買主先取貨物，簽約二年內不必還本金只要付利息就好，當然是非常高的利率。法律再不阻止這些商業行為，將來也會有很多國民倒帳環不起的，或是靠貸款A環貸款B的社會危機。
@alice：這兩天有時間，我再來寫一篇關於管制問題的想法好了（明明沒時間了呀），真正的問題真的是妳說的，美國資本主義的管制下，出現了假資產的製造機制，虛擬了美國經濟向上的榮景。外部審計有沒有用，大家看看Enron怎麼搞炸 Arthur Anderson的就知道，美國的 GAO也拿這些大型資本沒法子，交易規模更甚於 Enron 的金融業更不消說了。美國內部是有不少 insightful 的討論，從法制面來說，James Moor 提到的立法過程我覺得還蠻經典的。
FYI: http://tinyurl.com/46qh7l
不過我認為要打破共犯結構，問題還是在政治上。
澳洲政府防止 naked short selling 是對的，連美國都在討論是不是要停止作空，要不是股市回稱，走向 Russia 那麼脆弱的休市是不可能，安全門是不能沒有的。
台灣目前一直依賴租稅與貨幣來調節市場，頗有考驗投資人信心的意味，可是我認為金管會與財政部應該要出面，向大眾溝通與解釋，讓大家知道目前台股超跌的問題在那裡，以及可能的因應，而非讓副院長邱正雄上摳應節目作不稱職的公關，否則九七金融危機的成功執政隊伍現在變成○八金融海嘯的失敗範例，不是讓人認為當年的危機處理只是 fluke？再過幾小時就開盤了，理論上台股應該可以出現反彈局面，是不是真的如此？大家騎驢看唱本，走著瞧。